智通財經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)表研究報告稱，中國太保(02601)壽險首年保費下跌14%，符合該行預(yù)期，下跌主要是受銀行保險業(yè)渠道的影響。
代理商渠道的首年保費按年持平，表現(xiàn)優(yōu)于大部分同業(yè)。人壽保險盈利增長超出預(yù)期，但財險盈利則不及預(yù)期。目前還沒有詳細(xì)的財務(wù)數(shù)據(jù)披露，但該行認(rèn)為公司第三季度業(yè)績反映出按市值計價損失的影響有限；由于臺風(fēng)山竹的影響，財險的綜合成本率略有回升；以及財險業(yè)務(wù)受到稅收的不利影響。
由于最近市場轉(zhuǎn)弱，瑞銀預(yù)期中國太保可能開始需要將未實現(xiàn)的交易虧損反映于總體收益內(nèi)，因此將公司2018至2020年盈利預(yù)測下調(diào)10至13%。該行維持公司“買入”投資評級，目標(biāo)價由原來的41.2港元調(diào)低至39港元，以反映綜合成本率的潛在惡化。（劉懷洋）