深圳特區(qū)報(bào)2019年06月28日訊 （記者王欣）隨著一份靚麗的一季報(bào)亮相，貴州茅臺(tái)昨天盤中突破千元大關(guān)，成為A股歷史上第三只千元股。與之相伴的，是以五糧液、招行、茅臺(tái)、上海機(jī)場(chǎng)為代表的白龍馬股，近期股價(jià)不斷創(chuàng)出歷史新高，與走勢(shì)并不出彩的大盤形成鮮明對(duì)比。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，價(jià)值龍頭的結(jié)構(gòu)性行情，表明當(dāng)前市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)正在持續(xù)發(fā)生變革，下半年投資應(yīng)該突出主線，抓住主題性投資機(jī)會(huì)。
業(yè)績支撐白馬股股價(jià)創(chuàng)新高
剛剛公布的一季報(bào)顯示，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營收224.81億元，同比增長22.21%，凈利潤達(dá)112.21億元，同比增長31.91%。而在2018年，公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了營收26.49%的同比增長，凈利潤同比增長30%。
出色的業(yè)績表現(xiàn)，一路推升茅臺(tái)股價(jià)。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，貴州茅臺(tái)已14次刷新歷史高點(diǎn)，年內(nèi)漲幅近70%。
值得注意的是，茅臺(tái)的逆市走強(qiáng)并非孤例。近期，以五糧液、招行、上海機(jī)場(chǎng)為代表的白龍馬股股價(jià)不斷創(chuàng)出歷史新高。
前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，茅臺(tái)突破千元，具有重大的標(biāo)志性意義。海外市場(chǎng)股價(jià)上千元乃至上萬元的個(gè)股很多，例如股神巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司，現(xiàn)在的股價(jià)在32萬美元一股左右，很多美國的科技龍頭股股價(jià)也都在上千美元左右。海外市場(chǎng)個(gè)股的股價(jià)比較高，并不是因?yàn)樗麄円婚_始就這么高，很多由利潤的大幅增長帶來。
A股的歷史還比較短，僅有不到30年的時(shí)間，但市場(chǎng)上已經(jīng)出現(xiàn)了一批回報(bào)率超過百倍的優(yōu)秀公司。茅臺(tái)股價(jià)的上漲是價(jià)值投資者的勝利，它再一次表明，一個(gè)公司股價(jià)長期的表現(xiàn)，只和公司長期業(yè)績?cè)鲩L有關(guān)，與短期消息無關(guān)。
他認(rèn)為，對(duì)于白龍馬股，堅(jiān)定地長期擁有，分享它的成長才是最好的策略。茅臺(tái)股價(jià)不斷上漲，體現(xiàn)出價(jià)值投資在A股市場(chǎng)已經(jīng)生根發(fā)芽，越來越多的投資者開始加入價(jià)值投資的陣營。
實(shí)際上，根據(jù)央行數(shù)據(jù)，到今年一季末，外資持有A股市值達(dá)1.68萬億元，距離同期公募基金的1.95萬億元僅差2621億元，已成為市場(chǎng)上的第二大機(jī)構(gòu)投資者群體。
我國資本市場(chǎng)對(duì)外開放力度的加大，導(dǎo)致市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)也發(fā)生變化，市場(chǎng)定價(jià)權(quán)隨之悄然生變。
瑞銀中國證券業(yè)務(wù)主管房東明認(rèn)為，隨著時(shí)間推移，預(yù)計(jì)A股將從“散戶市”變?yōu)椤皺C(jī)構(gòu)市”。像茅臺(tái)這樣的食品飲料和耐用消費(fèi)品板塊，正是海外投資者明顯偏好的領(lǐng)域。
下半年投資需盯緊主線
股市素有“五窮六絕七翻身”之諺，在七月即將到來的時(shí)候，近期市場(chǎng)也的確有逐漸走強(qiáng)之意。那么，下半年投資究竟該如何布局？
廣發(fā)證券昨天發(fā)布的2019年中期策略報(bào)告提出，上半年的經(jīng)濟(jì)特征是建筑業(yè)景氣、制造業(yè)疲弱。前者源于貨幣修復(fù)和財(cái)政前移；后者則主要與出口下沉有關(guān)。外部貿(mào)易環(huán)境怎么走將是下半年宏觀面的關(guān)鍵假設(shè)之一。
實(shí)際上全球主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策決策都放在了三季度。目前國內(nèi)亦處逆周期穩(wěn)增長政策左側(cè)，按照對(duì)“突出主線、守住底線”的政策基調(diào)，若增長壓力顯性化，則政策會(huì)全面穩(wěn)增長。簡(jiǎn)言之，今年和2018年很相似：貿(mào)易條件、經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、信用環(huán)境依舊是宏觀面主要變量。短期三者都有積極信號(hào)，但中期尚待觀察。
廣發(fā)策略團(tuán)隊(duì)提出，下半年的投資主線包括：配置金融供給側(cè)改革供需端：中國優(yōu)勢(shì)+自主可控。需求端則盯三個(gè)方向：一是ROE穩(wěn)定性“中國優(yōu)勢(shì)”（食品飲料、休閑服務(wù)、零售、工程機(jī)械）；二是卡脖子的“自主可控”（半導(dǎo)體、軟件、裝備制造）；三是產(chǎn)業(yè)政策加碼+地產(chǎn)竣工提速（汽車、家電）。供給端則是券商戰(zhàn)略地位提升。主題投資三大破局點(diǎn)：科創(chuàng)板+“新國改”+上海自貿(mào)區(qū)。